IPO重启对股市是长期利好

　　□金 言

　　资本市场再迎重磅消息：时隔4个月，证监会新闻发言人邓舸11月6日在新闻通气会上宣布重启IPO发行。证监会将先按现行制度恢复前期暂缓的28家中已经缴款的10家公司，剩余18家公司将在年底前分批发行。根据业内人士推测，首批10家公司可能会在11月下旬左右安排发行。有的投资者认为，这一消息会给修复中的股市行情带来挫折，大盘可能再度低迷。笔者认为，恰恰相反，重启IPO是一个长期利好消息，将会从多方面巩固向好的市场趋势，助力创造一个健康的股市。

　　此次新股发行体制在市场化改革上更进一步，证监会表示“将一部分基于审慎监管要求而增加的发行条件调整为信息披露要求”。在市场化改革基础上进一步加强上市公司和中介机构的责任，包括建立首发公司摊薄即期回报补偿机制、保荐机构先行赔付制度等。一系列改革措施，意在显著提升新股发行的“诚信度”。此次推出的新措施还包括：完善信息披露文件抽查制度，对违规行为从严查处，提高披露质量；出台会计师事务所从事证券业务监管办法；加强对中小投资者权益保护。这些措施对发行人和中介机构都作出了更强的制度约束，强制其对投资者负责，挤压“单边定价”的空间。特别是，从制度上设置了坑害投资者的“偿还按钮”，明确了触发条件。我们希望，这一制度设计能更加严密起来，从而显著提升发行人和中介机构的诚信水平。

　　我国股市需要不断注入新鲜血液，暂停新股发行是特殊措施，不宜长时间使用。前期暂停新股发行，是由于市场异常波动，市场秩序不稳。在市场秩序平稳，市场价值中枢相对稳定之后，就应当恢复新股发行。近期重启发行，首先要解决7月份暂缓发行的28家公司的问题，其中已经履行缴款程序的10家公司先行启动。从暂缓28家公司IPO到现在重启，经过了约4个月时间。应该说，这宝贵的4个月时间对于相关公司的运营是有一定影响的，而及时启动IPO是对实体经济的有力支持。IPO和再融资作为企业获取发展资金的重要途径，理应保持顺畅。股市秩序严重不稳，对实体经济造成了不小损失。我们要继续采取有力措施，加强市场制度建设，增强市场稳定性，使这个重要的融资平台生生不息。

　　风物长宜放眼量。短期来看，普通投资者对于IPO重启的影响可能有分歧，特别是在短期大盘快速上涨至三季度成交密集区附近时，如果短期震荡也是正常，并不影响此轮行情的趋势。放眼长期看，IPO重启肯定是利好股市中长期行情。股市融资功能全面恢复，是资本市场正常化的重要标志。IPO重启将提升资本市场的活力，促进其健康发展，更加体现了资本市场在国家战略的重要意义——为国家结构调整、产业升级和经济转型积极服务。