蛋价上扬、期现背离，投资还是投机?

　　鸡蛋，是老百姓生活中不可或缺的消费品，同时作为中国第一个上市的鲜货商品期货，其价格的大起大落正逐步背离现货正常价格轨迹。

　　根据大商所交易规则规定，自8月1日起，鸡蛋1409合约客户限仓为100手；请在7月31日前将鸡蛋调整至100手以内。自8月14日起，鸡蛋1409合约客户限仓为30手， 要求在8月11日前将鸡蛋调整至30手以内。要求在规定时间内将持仓调整到位，持仓未调整到规定手数的，将对其进行强平。而从1409的合约看，至100手的限仓合约只有两三天了，而总持仓还处于17万手左右的高位，后面的局面又会怎样演变？

　　业内人士指出，根据这一交易规则规定，而实际能够交割的只有五手，而针对真正养殖户或购买大户，其交割的意义有多大就显而易见了，只能是投机资金在里面上窜下跳，考虑鲜活品的特殊性并结合国内地域广阔运输仓储等难题并且成本差异大，其实物交割本身就是一个难题。

　　从期货1409合约来看，先是加保证金，然后是交易规则的限仓。然而交易所的主要职责是公平、公正、合法的交易，针对期货市场的特殊功能并结合一个较大鲜活的产业养殖链和关系到千家万户消费链的市场群体，开仓限定不是一个有效办法，其有效办法要有一个切实可行的游戏机制，即现货交割和现金结合的机制，这对广大鲜活养殖企业和消费企业才能产生真正的各种良性积极性。

　　有人士指出，鸡蛋期货的连续暴涨或当日盘中暴跌，或是当期合约的时间特殊性，也许是合约设计的交割不确定，导致过渡投机致使期货失去发现价格的目标严重偏离，期货合约少量无实际意义的现货交割到底是规范市场行为还是市场自身放纵过渡投机？其产品合约有没有设计漏洞，这对今后推出的鲜活期货产品的影响是重大的，这也应引起各方高度关注。

　　值得关注的是，从国外期货鲜货商品来看，其交割的方式多半都是现金交割为主，甚至灵活应用现金和现货同时交割的方式，相比芝加哥瘦肉猪是现金结算的合约，全部多头合约可以在最后交易日之后由芝加哥商业交易所清算所根据全部卖空合约进行结算，以芝加哥商业交易所的瘦肉猪指数作为结算价。然而鸡蛋的生产、运输、保存仓库都有特殊的要求。

　　有专家指出，因鲜活产品的特殊性，其运输、仓储因时间造成的品质下降，对实际市场价格影响也是重大的。