窝窝团上市后股价是涨是跌？

　　近期，即将IPO窝窝(原窝窝团)受到外界关注，3月5日窝窝刚刚更新招股书，虽然官方未透露具体的上市时间，但窝窝成为中国O2O第一股几乎已经没有悬念。作为即将登陆纳斯达克的小盘股，窝窝团上市后股价是涨是跌，它是否会像唯品会一样成为“妖股”？

　　从窝窝最新更新的招股书数据来看，窝窝将IPO发行量由600万股ADS调整为3,636,363股至600万股ADS的区间，并将预计最高融资额从 6500万美元提升至6888.75万美元，而窝窝的发行价区间依然维持原来的每ADS 9至11美元不变。按照美国上市惯例，还将会在上市前确认最终发行价。

　　从融资规模来看，窝窝无疑是名副其实的“小盘股”。然而在美国资本市场，上市之初股价低，融资额小，但上市后却飞速发展，获得更多融资机会的小盘股并不罕见，“妖股”唯品会就是其一。

　　2012 年IPO时，唯品会上市发行价为6.5美元，发行1,118万份ADS(每ADS=2股普通股)，融资只有7264万美元。机构投资者DCM、红杉资本、 DCM投资的上市公司人人网各自认购1000万美元，占唯品会IPO发行总金额的40%，可以说上市比较艰难。但其上市后在2013年增发720万股美国存托股份，获得收益9000多万美元；2014年又发行5亿美元高级可转换票据及ADS，这都为唯品会的飞速发展提供了资金支持，其股价最高时更是超过了 220美元，成为资本市场著名的“妖股”。

　　站在投资者的角度，小盘股的一个好处是不会对市场造成“抽水效应”。当初阿里上市引发超半数的中概股股价下跌，连阿里的“成员股”—微博和优酷土豆，“姻亲股”—软银和雅虎，都没能幸免，概因阿里盘子太大，上市当天就吸走了200多亿美元。

　　近来美国投资人信心增加，反应在资本市场就是基金经理们抱怨低估值的股票越来越难找。像窝窝这样的小盘股相信会受到基金经理们的特别关注。

　　而上市初期股价定得低，也恰恰会为以后争取更多融资机会，因此，在美国资本市场也有些机智的公司会在上市时调低估值，赢得正式发行首日的开门红。

　　比如Zendesk，这是位于美国加州的为客户提供基于互联网的SaaS客户服务/支持管理软件。2014年5月以6.31亿美元的估值上市。据知情人士透露，这低于Zendesk在私募投资市场上的估值。上市首日，Zendesk股价大涨49%，市值也水涨船高地攀升至9.43亿美元。

　　再从窝窝所处行业前景来看，目前O2O领域的市场竞争才刚刚开始，并被外界普遍看好。未来，O2O将渗透到生活服务的后端，深度改造生活服务行业，O2O市场发展潜力巨大，而这一点投资人必然心知肚明。

　　无独有偶，全球最大的股市分析和观点的财经网站之一，美国Seeking Alpha前不久也发表评论文章认为，相比Groupon，窝窝尚处在发展初期，其目前价值被严重低估。可见，在如此大背景下，窝窝的发展前景还是令人期待的，其股价上升空间明显。