江苏有线募投项目前景不明 30亿押注广电网络项目

　　江苏省广电有线信息网络股份有限公司谋求上市已久，招股书显示，其本次IPO拟不超过60000万股，募资约47.06亿元，用于4个项目。重头项目合资新设公司整合全省广电网络将占用30.58亿元。

　　 项目前景未知

　　构建具备融合多种业务提供能力的内容集成平台，支撑公司数字电视以及互动增值业务的发展。国内内容集成领域竞争激烈，江苏有线目前在该领域未有规模化运作的经验，项目市场发展前景存在诸多不确定性，加之三网融合过渡期间市场、政策等外界因素变化较大，该项目存在不能达到预期收益的风险。

　　招股书称，耗费30多亿元的合资新设公司整合全省广电网络项目和广电网络资源整合项目实施完成后，公司将完成省内49个地区广电网络资产整合。此项目由江苏有线以现金出资、兴化等44个地区广播电视台（或其他地方网络资产经营主体）以网络资产出资。

　　我国曾推行“四级办广播电视”政策，推动中国电视事业发展的同时弊端显现，重复建设造成社会浪费。中小电视台盈利困难，较为散乱。鉴于我国媒体事业单位性质，地方电视台仍旧依赖于政府财政支持。广电行业行政控制力远大于市场行为，江苏有线整合项目更大的困难在于如何平衡各方利益，确定利益边界点，否则会像“三网融合”一样，因各方利益掣肘而进程缓慢。

　　江苏有线公司股权结构较为分散，不存在控股股东和实际控制人。公司第一大股东为省网投资，持有公司 23.29%的股权。第二大股东国安通信持股比例为19.02%。公司单一股东无法控制股东大会，股东间也无一致行动。

　　据21世纪经济报道，上海一位券商保荐人直言，江苏有线这种“无主”的状况就是行政整合的后果，“属于"先有孩子再有娘"的形式，通过行政手段去整合各地方广电网络，带来的问题就是控股权的缺失。”如此庞大的广电体系碰上散漫的股权，江苏有限想要在未来打整合这张牌更需魄力。