前两月工业企业利润同比增16.1% 去杠杆成效显现

　　国家统计局3月27日发布的工业企业财务数据显示，2018年1-2月份，全国规模以上工业企业利润同比增长16.1%，增速比2017年12月份加快5.3个百分点，保持了快速增长势头。专家表示，尽管前两月工业品价格涨幅回落，但工业生产、销售增长加快，抵消了不利因素，工业利润增速反而加快。展望未来，随着工业品出厂价格涨幅继续收窄，加之上年基数较高，预计工业整体利润增速将回归企稳。

　　国家统计局工业司何平博士表示，1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.2%，增速比上年12月份加快1个百分点;工业企业主营业务收入同比增长10%，增速比上年12月份加快1.2个百分点。工业生产、销售增长加快，抵消了工业品价格涨幅回落的减利因素，使工业利润增速比上年12月份加快。

　　中国银行国际金融研究所研究员梁婧表示，在去年同期31.5%的高基数、工业品出厂价格涨幅回落的背景下，今年工业企业利润仍达到16.1%的较快增长水平，比去年12月快5.3个百分点。这一方面在于今年前2个月需求好于预期，企业生产和销售加快增长。另一方面，企业成本继续降低，每百元主营业务收入中的成本为83.98元，同比减少0.33元。在经济企稳、供给侧改革效果显现的影响下，工业企业经营效率提升。2月末工业企业产成品存货周转天数为17.4天，同比减少0.2天;应收账款平均回收期为47.4天，同比减少0.2天;资产负债率为56.3%，同比降低0.8个百分点。

　　专家认为，随着供给侧结构性改革继续推进，去杠杆、降成本成效持续显现，是今年前两月工业企业利润数据反映出的一大亮点。首先是杠杆率继续下降。何平表示，2月末，规模以上工业企业资产负债率为56.3%，同比降低0.8个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为59.6%，同比降低1.4个百分点。其次是成本继续降低。总体看，随着供给侧结构性改革深入推进，工业经济运行呈现积极变化，工业收入保持良好增长态势，企业效益开局向好。

　　数据显示，对利润增长加快拉动较大的行业有：非金属矿物制品业利润同比增长56.8%，石油、煤炭及其他燃料加工业增长17.6%，石油和天然气开采业增长1.38倍，电力、热力生产和供应业增长38.3%，医药制造业增长37.3%。这五个行业合计拉动利润增速加快8.4个百分点。

　　业内预计，工业企业利润未来或受到多重因素影响，增速出现企稳放缓的趋势。梁婧表示，随着市场供求关系的调整，工业品价格新涨价动力减弱，近期煤炭、钢铁价格已略有回落，未来工业品出厂价格涨幅将继续收窄。在去产能、环保政策趋严、新旧动力转换期，工业生产仍将以稳为主。加之上年基数较高，预计工业整体利润增速将继续放缓，特别是去年拉动工业利润高增长的采矿业和高耗能行业，其盈利增速将较上年明显放缓。

　　从价格方面来看，最新数据显示，今年2月份，工业生产者出厂价格指数(PPI)涨幅继续回落，比1月回落0.6个百分点。交通银行首席经济学家连平预测，影响PPI走势的主要是翘尾因素和政策限产因素。翘尾因素呈上半年高下半年低特点，因此PPI涨幅整体下降的可能性较大。考虑去产能工作持续推进，环保限产力度加大，钢铁、水泥等去产能力度较大的工业行业产品价格短期不会明显回落，对产品价格形成支撑。因此，今年PPI涨幅可能明显低于去年，但出现同比负增长的可能性很小。