专家揭露房企盈利模式 靠地价上涨“机会成本”

　　 （原标题：上海对外经贸大学金融管理学院院长贺学会：房企盈利靠地价上涨当下需警惕风险）

　　在10月19日的第五届中国西部金融论坛产业与金融专题论坛中，上海对外经贸大学金融管理学院院长贺学会抛出了自己观点——“房地产的盈利模式是靠地价上涨。”

　　贺学会认为，虽然这个观点可能房地产行业并不认同，但这却是一个非常重要的观察问题的视角。贺学会还通过举例对上述观点加以说明，“假如买块地单位成本是1万元/平方米，盖房子以后卖了1.2万元/平方米，以建筑成本为零算，每平方米能赚2000元，但盖房子真的是赚了2000元？”

　　“这是个机会成本的概念。报表显示赚了2000元，但其实是亏损，那块地买的时候是1万元/平方米，现在是1.5万元/平方米，你的房子才卖1.2万元/平方米。”贺学会称。

　　在贺学会看来，房地产行业与曾经繁荣的钢贸行业的情况有很大相似性，“都属于要素价格存在比较明显波动趋势的行业”。

　　“以前，钢材贸易商通过囤积钢材，依靠钢材价格预期的上涨进行投机，而现在，它的盈利模式已经不是靠差价。但近一年来，钢贸行业景气度非常差，这对于房地产企业来说，具有较好的警示意义。”贺学会指出。

　　在每个企业身上，产融结合都在实际运行。贺学会还指出，“每个企业都是产融结合的，每个企业都在做金融。所以背后隐藏一个问题：做金融的核心是投资能力，投资的核心在风险管理。房地产开发企业赚的钱，不一定就是通过房地产开发获得的，所以企业要深刻理解自身与金融结合的本质。”

　　“现在房地产行业肯定是存在较高泡沫的产业，而高泡沫就意味着风险，但这个风险什么时候来临，我们不必去预测它，只要意识到这个风险就行了。”贺学会在接受《每日经济新闻》记者采访时如是称，所以对于房地产企业而言，风险管理的能力最关键的。

　　贺学会建议，“房地产企业，要提高自身的风险管理能力，一方面要投资分散化，分散风险，这包括在有限区域里多元化和不同地域间的多元化；另一方面是提高周转率。此外，房企要摆脱赌博观念，做好风险控制。”