2018年中国环保投资规模展望

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        根据发达国家环保产业的发展经验，国家环保投入一般占GDP比重高于2%，达到3%才能使环境质量得到明显改善，在投资高峰时期占比更高，且投资高峰一般可持续10年以上。

　　我国环保投资规模还亟待提高。近十几年，我国环保投资占GDP比重始终在2%以下，长时间处于在1.5%以下，与发达国家的差距较大。我国2016年环保投资占GDP比重仅1.24%，想要实现环境质量得到明显改善，我国的环保投资规模还远远不够。

典型发达国家环保投资占GDP比重

资料来源：公开资料整理

我国环保投资占GDP比重

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环保板块近十年估值情况

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　　展望2018年，环保行业迎来了注重治理“效果”的黄金发展阶段。一方面，生态文明建设地位显著提高，环境治理的投资规模仍待加强；另一方面，环保督查进入常态化，排污许可证制度稳步推进，环保税法将正式实施，行业监管日趋完善、严格。同时，PPP模式作为环保投资的重要手段规范化进程加速，将由数量向质量提升。

　　2018年是环保行业“效果化”进程加速的一年，随着政策的不断推进，行业有望迎来高速、健康发展。与此同时，影响行业估值表现的风险因素有望逐渐改善（市场偏好有望向中小市值转变；环保督查影响有望落地；民营资本有望在PPP中发挥更重要的作用；板块估值已经回落到历史低位），投资价值凸显。