工业经济稳中有升 将延续平稳增长态势

工业和信息化趋势分析与预测

工业经济稳中有升 将延续平稳增长态势

——2017年上半年工业经济运行分析和下半年走势判断

2017年上半年，我国工业经济延续第一季度的良好开局。工业增速处2015年以来的高点，出口交货值处2012年以来的高点，工业企业效益增速维持高位，工业投资增速延续去年四季度以来的企稳态势。这些成绩来之不易，表明工业新旧动能转换取得一定成效，但还需清醒认识到，当前工业经济运行中一些长期性、结构性问题亟待解决，下半年，影响工业经济走势的不确定因素犹存。

上半年工业经济稳中有升

工业经济稳中有升。2017年上半年，我国规模以上工业增加值同比增长6.9%，较去年全年加快0.9个百分点，为2015年以来季度增速最高点。工业新旧动能转换呈现两大特点：一是新兴产业发展加快，高技术产业和装备制造业分别高于规模以上工业6.2和4.6个百分点；二是传统产业改造提升效应初显，专业设备制造、载货汽车、家具、家电等延续恢复性增长态势，钢铁、有色等上游行业企业效益保持高增长态势。

消费、投资、出口“三驾马车”共同发力。一是消费平稳增长。前期房地产热销刺激家具家电、装修消费需求逐步释放，上半年我国社会消费品零售总额同比增长10.4%。二是工业投资企稳回升。从三大领域看，制造业投资稳中有升，增长5.5%；基建投资增速维持在20%以上的高位；房地产开发投资保持8.5%的快速增长态势。三是出口保持中高速增长。受外需回暖、人民币贬值、出口信心增强等影响，工业出口交货值增长10.9%。

工业企业利润增速保持高位。今年上半年，PPI同比涨幅创近年新高，第二季度高位回落，6月份PPI环比下降0.2%，企业效益增速也有所回落。1~5月，工业企业利润总额同比增长22.7%，自2月份达到高点以来持续回落。从41个大类行业对工业企业利润增长的贡献率看，传统产业仍是主要支撑，贡献率达到72%，先进制造业贡献率为22%。

新旧动能转换依然任重道远

去产能压力犹存。一是煤炭去产能难度加大。今年去产能将全部涉及目前正常生产的煤矿，关停难度加大；企业内部消化冗员的空间逐步缩小，人员安置问题仍是难点。二是市场倒逼力量削弱。违规新建产能和已封停设备复产可能性增加。三是财政部鼓励去产能专项奖补资金实行早退多奖，客观上对去产能企业的激励效应逐步减弱。

工业投资企稳回升基础不牢。一是制造业投资增速能否企稳还需密切关注。伴随PPI环比增速连续三个月为负，企业效益增速逐步趋缓，将影响企业投资积极性。二是房地产开发投资增速趋缓。货币供应速度放缓，资金面明显收紧，房地产开发资金来源受限；同时一系列楼市调控政策出台，房地产企业投资将趋于谨慎。三是基建投资高速增长基础不稳，主要原因是政府财政发力稳增长不可持续、PPP项目落地实效不够、预算约束等。

脱实向虚削弱产业竞争力。一是资金等生产要素脱实向虚影响实体经济创新动力。今年以来，我国本外币工业中长期贷款余额增速明显低于2014、2015年增长水平；本外币工业中长期贷款余额占本外币各项贷款余额的比重自2011年以来逐季下降。二是经济脱实向虚影响我国产业竞争力。上半年，金融业增加值占GDP的比重达8%，超过英、美、日、德等经济体；而制造业增加值占GDP的比重已低于预警监测30%的标准。

新旧动能转换任重道远。一是新兴产业发展速度较快，但其规模仍很难与传统产业等量齐观。今年上半年，高技术制造业增加值同比增长13.1%，但占工业比重仅为12%。二是改造提升传统产业带来的经济增长多是替代性增长，对稳增速贡献有限。三是新动能的培育既需要人才、技术、资金等创新要素的足够投入，也需要体制机制等领域的深层次改革，新旧动能接续转换也将是一个长期过程。

下半年增速有望小幅提升

发达经济体温和复苏，新兴经济体受资本外流和货币贬值冲击缓慢复苏。从发达经济体看，美国经济延续温和扩张态势，6月制造业PMI达57.8%，通胀有所回落，就业温和增长；欧盟经济复苏势头渐趋增强，6月制造业PMI高达57.4%，5月工业生产指数处五年高点，工业生产持续扩张，进出口明显加快；日本经济将低速扩张，制造业PMI、采矿业和制造业生产指数均处三年来最高水平。

从新兴经济体看，巴西经济呈弱复苏波动态势，6月制造业PMI环比回落，大宗商品价格回落等将冲击巴西经济；南非经济面临较大下行压力，制造业生产指数持续下降，贸易表现疲软，国内政局动荡，投资者信心不足。印度经济有望企稳，制造业PMI处较低水平，工业生产指数环比回落1.1个百分点，但新版货币流通逐渐正常，《商品服务税法》减轻企业税负成效显现，印度经济增长前景明朗；俄罗斯经济将平稳复苏，6月制造业PMI环比回落2.1个百分点，工业生产指数增速显著回落，消费和出口有所改善。

我国经济增长内生动力形成加速，工业经济增速有望小幅提升。一是消费将平稳增长。居住类消费增速放缓；汽车消费平稳增长，但汽车购置税优惠政策将于2018年全面取消，年底汽车消费可能大幅增长；石油及制品受价格影响，将小幅回落。共享经济、互联网消费、海外购热潮等正逐步释放出增长新动能。预计2017年全年社会消费品零售总额增长10%左右。

二是工业投资增速有望筑底企稳。从三大领域看，下半年，制造业投资将有望回升，房地产开发投资快速增长，基建投资高速增长。促进民间投资的政策效应初显，市场环境将逐步好转；投资结构逐步优化，高技术产业和技术改造投资力度加大。预计2017年全年工业投资增长5%左右。

三是出口增速稳中趋缓。跨境电商综合实验区及“一带一路”建设加快推进，有利于我国出口。但今年4月下旬以来，部分国家和地区如欧盟出台新规，提高玩具安全标准，我国玩具出口面临国外技术性贸易保护加严的局面。预计2017年全年工业出口交货值增长8%~10%。

区域发展新格局初具雏形，区域新动能加快培育。一是东部地区工业经济平稳增长。工业增速去年11月以来筑底回升，今年6月同比增长8.2%，4~5月保持6.5%的平稳增势。各省市加速布局先进制造业，以科技创新引领经济增长，但先进制造业规模尚难以弥补传统产业下降的缺口。

二是中西部地区工业增速稳中趋升。今年6月，中部和西部地区工业分别同比增长8.5%和7.9%。近几年，中西部地区积极对接长江经济带和“一带一路”建设，承接产业转移，投资增速达10%以上，表现出巨大投资潜力，将支撑中西部经济持续中高速增长。但去产能背景下，以煤、电、钢等为主的山西、内蒙古等地将面临限产停产。

三是东北地区工业增速趋稳。今年6月，东北地区工业增长1.7%，今年3月结束负增长态势，并保持三个月的持续回升。另外，今年3月，国务院发布《东北地区与东部地区部分省市对口合作工作方案》，明确部分地市建立对口合作关系，加快复制推广东部地区改革创新举措，共建合作平台，有力支撑东北工业回暖。

总体来看，下半年，我国工业增速将延续平稳增长态势，预计2017年全年规模以上工业增加值增长6.5%左右。

去产能促融合激发产业活力

多措并举，打好去产能攻坚战。一是加快建立市场化退出机制，在煤、钢等产能过剩严重的行业，建立优胜劣汰市场化退出机制试点，并推广到有色、建材等行业。对不符合国家能耗、环保、质量、安全等标准要求和长期亏损的产能过剩企业，进行关停并转或剥离重组。二是减少无效和低效投资，从源头控制落后产能，重点落实煤、电等行业“消一批、缓建一批、缓核一批”的政策，减轻后期去产能工作难度。三是积极开展有色、船舶等行业的去产能工作，深入探索资产债务规范处置的方式方法，鼓励有条件的企业开展债转股。四是去产能政策应与宏观政策相配合，与需求侧的稳增长有机结合，与技术升级和产业布局调整紧密联系，在抑制产能过剩的同时推进行业转型升级。

狠抓落实，激发投资活力。一是增强制造业对投资的吸引力，深入结合传统产业改造升级的具体任务，寻找国家产业政策和传统制造业变革的契合点，设立产业投资基金，鼓励以先进技术改造和提升传统产业，改善企业投资预期，增强投资信心。二是充分激发民间投资积极性，鼓励民营企业通过发行债券进行融资，加大对优质民营企业上市支持力度，缓解民营企业融资难题。三是继续降低民间投资准入门槛，引导民间资本流向高新技术产业、装备制造业等新兴行业。四是通过PPP等方式为基建投资提供持续稳定的融资，充分发挥基建投资的经济稳定器作用。

深度融合，促进虚实共舞。一是加快推进供给侧结构性改革，降低企业生产经营成本，改善企业生存环境，促进人才、技术、资金等创新要素向实体经济聚集，提升实体经济质量效益和竞争力。二是积极推动金融体制改革，鼓励金融机构创新金融服务；多渠道推动股权融资，提高直接融资比重，增强金融对实体经济服务的能力。三是继续做好产融合作试点城市示范工作，强化金融对产业的支撑作用，营造产业与金融良性互动、互利共赢的生态环境，促进实体经济提质增效。

步步为营，推进新旧动能转换。一是加快制造业创新中心建设，在智能识别、纳米级芯片、基因工程等前沿技术领域积极寻求突破，抢占战略制高点，引领新兴产业发展。二是加强对共享经济、数字经济等新兴领域的监管，引导龙头企业做大做强，快速形成有效供给，并构建上下游一体化的产业链条，充分释放新兴市场的需求。三是大力推动传统制造业与大数据、物联网、工业设计等领域的深度融合，加强制造业智能化改造，打造智能制造产业生态系统，利用新技术、新模式加速改造提升传统产业，让传统产业焕发出新动能。（作者：赛迪智库工业经济研究所 秦海林 张文会 乔宝华）