天桥起重并购标的实现业绩预期 大股东延长解禁股锁定期彰显未来信心

　　天桥起重今日公布对去年9月25日公布的重组预案修订方案。根据最新方案显示，收购主体和定价及募投资金和对象并未发生变化，按项目进展，本次交易将在今年内完成，方案制定的业绩承诺补偿与奖惩期间也相应顺延至2017年度。记者对比前后方案发现，标的公司华新机电在预案中承诺2014年业绩为5980万元，而修订案中公布的华新机电去全全年业绩为6077万元，超过预定业绩。

　　分析人士表示，尽管国内经济放缓，设备制造企业业绩下滑，但华新机电公司所面对的电力、港口等下游行业，均为国家政策支持和鼓励发展的重点行业，迎来改造升级新机遇，行业发展前景向好，为华新机电持续、稳定增长创造了有利的条件。

　　并表后将数倍提升业绩

　　修订方案显示，天桥起重拟以5.7亿元收购华新机电100%股权，其中4.7亿元以股份支付交易价格的82.09%，按照向交易对方发行股份的发行价格6.33元/股计算，另外17.91%按现金1亿元支付。收购方式和价格方案前后并未发生变化。交易完成后，控股股东株洲国投占股由22.36%降为21.79%，仍为第一大股东。

　　根据新方案显示，并购事项仍在正常推进，并有多项目审批已完成。期间，天桥起重20日曾发公告称，公司当天收到华电电力科学研究院(以下简称“电科院”)的复函，称其以其持有的杭州华新机电工程有限公司25%股权认购天桥起重增发股份的内部审批程序均已履行完毕，并已收到中国华电集团公司《关于同意电科院以其持有的杭州华新机电工程有限公司25%股权认购天桥起重增发股份的批复》和《国有资产评估项目备案表》。根据相关程序，本次交易还需湖南省国资委批准和公司股东大会审议通过，并需获得证监会最后核准后方可实施。

　　天桥起重本月中旬发布2014年年报显示，公司去年实现营业收入为5亿元，同比增长8.98%，但受市场竞争激烈导致毛利率下降、资产减值损失增加及研发投资增加等因素的影响，净利润为1370万元，同比下降50.39%。而方案中公布的华新机电2014年业绩显示，去年该公司实现营收超7亿元，如并表计算，营收将达12亿多亿，增幅超过140%。如合并标的公司6077万元的业绩计算，上市公司业绩增幅将达444%，将给投资者带来巨大的回报。

　　此外，天桥起重总经理邓乐安近日也在公开场合表示，公司今年一季度营销形势较好，订单与去年同期相比大幅度增加。公司子公司优瑞科开发的新产品，在一季度获得了近一个亿订单，为公司业绩增长提供了有力保障。

　　与此同时，标的公司华新机电管理层对公司未来发展也持有坚定的信心，对2015年到2017年度的业绩承诺分别不低于6500万元、6760万元、7120万元。

　　分析人士表示，随着未来优质资产的注入和公司本身业绩的触底反弹，天桥起重未来将有较大的突破。

　　大股东自愿延长锁定期 彰显未来信心

　　记者对比前后方案时，发现修订案中还增加了一项目值得关注的承诺，天桥起重控股股东株洲国投及董事长成固平、总经理邓乐安、董事董秘范洪泉于2015年3月23日签署了关于所持天桥起重股份延长锁定期的承诺函。根据承诺，这些股东在本次交易结束之日起12个月内，不减持或转让原有的天桥起重股份，也不由天桥起重回购。如在承诺期间若违反上述承诺减持，减持全部所得将上缴天桥起重。

　　有券商分析师表示，大股东和高管不仅放弃原有股份到期减持的机会，还积极参与本次交易的定增，并设定了三年的超长锁定期，表明大股东及公司高管对公司未来发展确实有很大信心，愿意和公司一起成长，而不是简单的财务投资。

　　除上市公司高管外，华新机电21名自然人股东也对公司业绩增减制定了完善奖惩机制，根据约定，在承诺期内，若华新机电截至当期期末累积实际净利润金额小于截至当期期末累积承诺净利润金额，且小于金额在截至当期期末累积承诺净利润金额的15%以内(含15%)，由21名自然人股东按净利润差额以现金方式向公司补偿，最高补偿可达千万元。

　　同时，为鼓励华新机电冲击更高业绩，方案也做出极具吸引力的奖励，即当期实际净利润金额达到当期承诺净利润金额的110%-130%，超出当期承诺净利润金额110%部分的40%奖励给业绩奖励方；当期实际净利润金额达到当期承诺净利润金额的130%以上的部分，60%奖励给业绩奖励方。

　　华新机电负责人表示，公司自成立来还未有过如此高的奖励方案，所以员工对奖励机制也是非常认可，工作积极性明显提高，这对由国有体制转型过来的企业有很大的促进作用。