国君证券“盛世危言”：刚需透支以后怎么办？

　　 （原标题：国君证券解读放贷放松：迄今为止最具力度救市政策）

　　30日下午，中国人民银行和银监会发布公告，对中国放贷政策作出调整。对于贷款购买首套普通自住房的家庭，贷款最低首付款比例为30%，贷款利率下限为贷款基准利率的0.7倍，具体由银行业金融机构根据风险情况自主确定。对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策。

　　国君证券宏观分析师任泽平对该政策进行相关解读。

　　第一，毫无疑问，这是迄今为止最具力度的救市政策，复制了2008-2009年救市的做法。对首套房，3折首付，7折利率。对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策。

　　第二，目前仅剩北上广深没有放开限购。北京也调整了税收优惠普宅标准，降低税收负担。

　　第三，利好地产，利好经济，短期消除经济失速风险，提升风险偏好。改革攻坚期需要较为稳定的宏观环境，不希望出现失速风险，不希望出现危机倒逼式改革。房地产是周期之母，如果地产能够软着陆，中国经济将增速换挡软着陆，避免硬着陆风险。但是，由于20-50岁置业人群到达峰值，即使房市软着陆，长期销量投资也将下一个台阶。

　　第四，后续实施效果待观察：由于执行上具体由银行业金融机构根据风险情况自主确定，目前银行负债端成本仍然较高，货币政策部门和监管机构如何降低银行负债成本成为关键，资产证券化（MBS）或是出路之一，降息降准亦是选项。

　　第五，有一点担忧：如果把刚需透支以后怎么办？