三因素拉动 华北玉米价持续往上走

　　华北产区玉米价格持续上涨

　　据了解，4月份中下旬以来华北产区玉米价格持续上涨，尤其是深加工企业较为密集的山东省表现较为突出，目前山东、河北地区深加工企业玉米收购价格陆续达到1700元/吨的水平，4月份以来累计提价超过100元/吨，基本走出了前期的低谷。

　　截至目前，华北深加工企业玉米挂牌价区间在1640-1700元/吨，周比涨幅50元/吨，其中山东潍坊地区玉米深加工企业14.5%水分玉米进厂价1650-1700元/吨，比上周上涨50元/吨;德州地区为1660-1700元/吨，比上周上涨60元/吨;河北秦皇岛地区深加工企业收购价为1650-1700元/吨，比上周上涨40-50元/吨;河南驻马店地区深加工企业收购价为1630-1660元/吨，比上周上涨40元/吨。

　　分析促使华北产区玉米价格上涨的主要原因：一是受降雨天气影响，送粮车辆减少;二是国家对中粮、中纺及中航工业等三家具有收储资质的企业追加了425万吨的收储规模，许多东北贸易商进入华北地区收购玉米，再次刺激了华北玉米倒流东北，也推动了华北玉米价格上涨;三是用粮企业和贸易商的低库存战略放大了市场的波动，厂门到货量一有减少企业就立即上调收购价格，不像往年有正常库存做缓冲。目前来看，受国家“去库存”的大方向影响，即使近日玉米价格上涨，用粮企业仍然不敢增加库存，而市场预计5月份后政策性玉米将集中出库，加之麦收前农户腾库，预计此波上涨行情涨幅有限。

　　深加工企业利润将有所好转

　　近期国内酒精价格以稳为主，副产品酒糟蛋白饲料价格稳中有涨，截至目前，黑龙江肇东地区酒精 (普级酒精含税价，下同)出厂价4500元/吨，吉林四平地区出厂价4450-4500元/吨;山东潍坊地区出厂价4900-5100元/吨，河南南部地区出厂价4600-4700元/吨，均与上周持平。黑龙江肇东地区酒精企业酒糟蛋白饲料 (蛋白含量28%，脂肪含量5%)出厂价为1250-1300元/吨，吉林梅河口地区酒糟蛋白饲料出厂价为1450-1500元/吨，山东潍坊(蛋白含量26%，脂肪含量10%)地区酒糟蛋白饲料出厂价1500-1550元/吨，均比上周上涨50元/吨。

　　据悉，目前河南南阳地区酒精企业加工1吨玉米理论加工利润为-56元/吨，吉林地区酒精企业考虑补贴后加工1吨玉米理论加工利润为-18元/吨，亏损均比上周缩小14元/吨。近来国内酒精价格止跌回稳，主要是由于持续亏损导致行业开工率低迷，目前厂家大多以销定产，企业基本无库存积压，对价格形成支撑，而华北地区近来受玉米价格走强的影响酒精价格仍有小幅上涨的可能。

　　综上所述，华北玉米价格继续反弹，豆粕价格大幅上升，共同推动国内玉米淀粉现货价格明显提高。在今年秋粮上市之前玉米粮源牢牢掌握在国家手中，导致市场底部高于前期预期，不过笔者预计,5月份后临储玉米公开拍卖开启将会抑制玉米及淀粉市场的上升势头，未来深加工企业玉米供应量的增加和开工率的提高将为下游产品价格降温，建议终端饲料企业和贸易商可考虑采取动态备货的策略，但追涨仍需谨慎。