截止到2014年9月12日的一周里，全球小麦市场价格继续下跌，主要原因是美国农业部的供需数据利空，黑海地区政治紧张局势缓和，美元汇率持续走强。
周五芝加哥期货交易所(CBOT)的2014年12月软红冬小麦期约比一周前下跌32.75美分或6.1个百分点，报收502.50美分/蒲式耳，这也是四年来的最低水平；堪萨斯城期货交易所(KCBT)的12月硬红冬小麦期货比一周前下跌35.25美分，报收593.25美分/蒲式耳；明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)的12月硬红春小麦下跌33.5美分，报收578美分/蒲式耳。欧盟Euronext交易所的11月制粉小麦收于162.75欧元，低于一周前的172欧元。阿根廷2014年现货的小麦(12%蛋白含量)卖方报价为285美元，与上周持平，上河FOB价格。郑州商品交易所的2015年1月强麦期货报收每吨2,719元，比一周前下跌30元。
先来关注一下美国农业部发布的月度报告。在周四发布的供需报告里，美国农业部将2014/15年度全球小麦产量上调至创纪录的7.20亿吨，比8月份预测值高出390万吨。全球小麦期末库存较上月预测值上调340万吨，达到1.9638亿吨，略高于上月预测的1.9296亿吨，也高于机构分析师在报告出台前所预测的1.9305亿吨，
美国农业部本月预测2014/15年度美国小麦期末库存预计为6.98亿蒲式耳，比上月的预测高出3500万蒲式耳，比上年提高5%。本月调高美国小麦库存的原因在于出口数据下调。报告出台前分析师预期美国小麦期末库存为6.64亿蒲式耳。
除了美国农业部调高全球小麦产量之外，市场关注的私营分析机构Informa经济公司也在本月上调了全球小麦产量预测值。Informa在9月份报告里预测2014/15年度(4月到次年3月)全球小麦(包括杜伦麦)产量预计为7.221亿吨，比上月调高了510万吨，也高于上年的7.138亿吨，其中美国小麦产量预期为5640万吨，比上月调高230万吨。欧盟28国小麦产量也调高至1.485亿吨，比上月调高了60万吨。俄罗斯小麦产量预计为6000万吨，比早先预测值调高400万吨。乌克兰产量调高80万吨，加拿大产量调高120万吨。不过Informa将2014/15年度哈萨克斯坦小麦产量调低了100万吨。澳麦产量调低了200万吨。中国小麦产量预测值则维持不变，仍为1.249亿吨。
从出口情况来看，美元汇率持续走强，给美国出口前景蒙上阴云。美元走强意味着美元定价的商品变得更为昂贵，这对欧盟以及黑海地区等竞争对手的出口有利。截至9月12日的一周，美元指数连续第9周上涨，收于84.25，高于上周的83.71；美元兑日元汇率更是创下六年来的新高，原因在于市场预期美联储可能更早采取升息措施。
相比之下，近来黑海地区地缘政治局势缓和，有助于该地区的谷物出口。乌克兰农业部本周报告称，2014年7月1日到9月8日期间，乌克兰谷物出口量达到598万吨，比上年同期提高44%，其中小麦出口量占到337万吨。此外，俄罗斯8月份谷物出口创下历史最高纪录，头号出口市场是北非和中东地区。今年俄罗斯小麦产量有望创下6年来的最高水平，因为今年天气条件良好。
其他消息包括，近来伊朗买入了20万吨小麦，因为天气恶劣可能导致国内小麦产量低于预期。这批小麦的船期定在11月到12月，来自多个产地。行业人士预计本年度伊朗的小麦进口量可能高达600万吨。伊朗可能会从黑海、德国、波兰或波罗地海其他国家进口小麦。此外还可能从哈萨克斯坦和俄罗斯进口小麦。
美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截止到2014年9月4日的一周，美国2014/15年度小麦净销售量为690,200吨，显著高于上周以及四周均值。这一数据也远远高于分析师预测的45万吨。虽然美国小麦出口改善，但是目前左右市场的关键因素依然是全球以及美国小麦供应庞大这一基本面利空因素。除非美国小麦出口需求持续改善，否则还不足以提振小麦价格走出持续的反弹行情。
就美国春小麦收获情况而言，小麦产区频频下雨放慢了收获进度，还威胁到小麦质量。截止到9月7日，美国春小麦收获进度为58%，比一周前高出20个点，但是继续远远落后于去年同期以及过去五年的平均进度78%。美国春小麦评级优良的比例也从一周前的63%降低至60%。加拿大春小麦收割工作同样受到降雨的威胁。本周美国农业部还发布了今年首份冬小麦播种进度报告。截至周日，2014/15年度冬小麦播种进度为3%，低于去年同期的5%，也低于五年同期平均进度4%。