人民币缘何贬值？ 专家：汇率市场化迈出重要一步

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　　就在中国人民银行宣布调整人民币兑美元汇率中间价报价机制后次日，人民币汇率中间价再跌1008点，与前一日中间价变动接近1.6%。央行新闻发言人在解读时表示，当前不存在人民币汇率持续贬值的基础，短暂磨合期过后，外汇市场日内的汇率波动以及由此带来的人民币汇率中间价的变动将逐渐趋向合理平稳。

　　 探因

　　 央行为何调整人民币汇率中间价报价机制？

　　11日，央行宣布完善人民币兑美元汇率中间价的报价机制，决定自8月11日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。

　　“央行这一调整可以说比较意外，超出市场预期。”瑞银证券中国首席经济学家汪涛告诉中新网财经记者。

　　那么，央行完善中间价报价机制意味着什么？对外经济贸易大学校长助理丁志杰在接受中新网财经记者采访时表示，改革后的人民币汇率中间价报价方式，提高了中间价的透明度和市场化程度。消除了人民币汇率中间价的政策性扭曲，是汇率市场化形成机制改革的重要一步。

　　根据官方数据显示，报价机制调整后，人民币兑美元中间价连续两日出现较大幅度下调。

　　11日，人民币兑美元汇率中间价报于6.2298元/美元，较上一交易日6.1162贬值1.9%，创2005年实行有管理的浮动汇率制以来最大单日跌幅。次日，人民币汇率中间价再跌1008点，与前一日中间价变动接近1.6%，离岸人民币价急跌至6.523。

　　“由于外汇市场存在日内波动，如果上日收盘汇率较上日人民币汇率中间价变动较大，会导致当日人民币汇率中间价相应地较上日人民币汇率中间价有一定幅度变动。”央行新闻发言人12日表示，人民币汇率中间价的波动是正常的，不仅是中间价市场化程度提高的体现，也是市场供求在汇率形成中决定性作用的反映。

　　上述央行发言人还表示，完善人民币汇率中间价报价后，可能会临时性加大人民币汇率中间价的波动。短暂磨合期过后，外汇市场日内的汇率波动以及由此带来的人民币汇率中间价的变动将逐渐趋向合理平稳。

　　 走势

　　 人民币汇率不会持续贬值

　　人民币连续两日大幅贬值，市场上开始涌现“人民币会否长期贬值”的质疑。

　　对此，央行新闻发言人回应称“当前不存在人民币汇率持续贬值的基础”，他认为，这一说法主要基于多方面原因，首先，我国经济增速相对较高，贸易经常项目长期保持顺差；同时，人民币国际化进程加快，境外主体在贸易投资和资产配置等方面对人民币的需求增加；另外，美联储加息预期导致美元在较长一段时间走强，市场已在消化之中。

　　可见，报价机制改革短期会使人民币兑美元汇率出现较大幅度波动，但长期来看，并不不存在人民币汇率大幅贬值的理论依据。

　　来自中金公司的研究也认为，人民币汇率在近期可能保持在较弱水平上，并呈现较大波动性，市场汇率短期内承压。?中长期来看，人民币在中长期出现趋势性大幅贬值的可能性不大。预计人民币即期汇率在未来一年内走弱至6.50元/美元，2015年底的汇率预测由6.25调整为6.45。

　　“目前来看，近两日的人民币汇率中间价的下调是市场对央行改革措施的消化，也是此前积累的贬值压力释放的结果，”丁志杰表示，现正处于政策的过渡时期，一定程度上市场会产生恐慌，但长远来看，人民币不会出现大幅、持续性的贬值。

　　 影响

　　 牵动全球资本市场对出口影响不大

　　人民币汇率波动不仅深度影响着亚洲货币市场，还牵动包括纽约股市在内的全球资本市场。

　　聚焦亚洲货币市场，报价机制调整当日，主要区域性货币对美元纷纷走软。11日，新加坡元遭遇2011年来最大抛压领跌，跌幅为1.4%；韩元也创下2013年5月以来最大跌幅。

　　放眼纽约股市，三大股指全线大跌。截止美股8月11日收市，道琼斯工业指数延续前一交易日的跌幅，继续下跌1.21%，标准普尔500指数下跌0.96%，纳斯达克指数则跌去1.27%。

　　值得关注的是，美股中那些依赖中国市场的公司遭到抛售，股价跌跌不休。截止8月11日收市，苹果公司股价暴跌5.2%；百胜餐饮股价下跌4.87%。

　　有分析指出，人民币贬值可能会提高苹果产品的进口成本，其在中国市场的竞争对手以及iPhone的主要组装商富士康有望成为最大赢家；同时，美元走强或让华为、小米等公司在全球销售上受益，增强海外市场竞争力。

　　理论上，直接受益于人民币汇率下跌的还有出口贸易。“汇率取向市场化，消除了此前汇率僵化对出口带来的压力，但人民币短期贬值对出口实际的影响不会很大。”丁志杰如是说。

　　 延伸

　　 海淘族留学生或“受损”出境游择机换汇

　　从日常生活的角度来看，人民币的短期贬值，或让部分民众“钱包”感觉很受伤。

　　留学生无疑是频繁接触外汇的群体之一，对他们来说，人民币贬值意味着同样金额的人民币，所换取的外汇比以前少。有媒体报道称，许多留学生家长怕汇率短期难以止跌，开始提前兑换外币。

　　面对类似尴尬的，还有海外代购市场催生出的“海淘族”。虽然无需一次性大量购汇，但价格因素对他们至关重要。同样100美元的商品，现在购买比之前要付出更多的人民币，直观感觉就是不那么“值”了。

　　丁志杰建议，不必因恐慌而提早购汇，可以通过分批买入外汇分摊风险。那些短期内有使用外汇打算的民众，应多多观察下汇率波动，选择合适时机购汇。

　　同样，对近期有出境游安排的民众来说，人民币贬值意味着出游成本的攀升。专家提醒，使用信用卡要考虑到人民币汇率的未来走势，如果人民币升值，延期还款可以减少汇率损失；而如果继续贬值，后续还款就要承担更多外汇损失。