中间价四连涨 人民币短期升值趋势明确

随着出口增速的回升，人民币汇率的升值趋势有增无减。仅中间价方面，南都记者就注意到自8月7日起人民币兑美元中间价已经连续四日升值，昨日报收6  .1517，成为最近一段时间以来的高点。 

“一个原因是顺差，出口表现不错，这可能是人民币走强的主要原因之一。”渣打银行全球研究金融市场部分析师李炜昨日向南都记者分析认为，另一个原因是人民币2-4月份在贬值，4月份开始出口复苏，但外汇占款在5-6月还是流出，延缓了升值压力。 

6月起经历三轮快速升值周期 

南都记者注意到，人民币兑美元中间价自6月份开始共经历了三轮快速升值周期。第一轮中间价升值从6月4日开始，至6月10日结束，共升值257个基点；第二轮升值从7月7日开始，到7月10日结束，共升值215个基点；第三轮升值则从8月7日至今，已经升值164个基点。 

在即期汇率方面，则更是从7月中下旬开始就一路升值，目前已经超过人民币中间价。兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对南都记者表示，市场其实预料到了人民币下半年应该会升值，只是没有想到这么快过中间价。 

“如果观察人民币的走势，即期汇率的升值不是从最近4天才开始的，而是早在前段时间就已经开始了。保守地说，现在看到的汇率已经在不知不觉中悄悄上升两三个星期了，直到最近反超中间价后才引起关注。”鲁政委对南都记者称。 

7月份出口数据回暖被认为是支持近期人民币汇率升值的原因之一。数据显示，7月中国出口同比增速从6月的7.2%大幅上升至14.5%，高于市场预期。此前市场普遍认为，7月出口同比涨幅将与6月份基本相当。 

或在6  .15附近震荡 

尽管短期人民币汇率升值趋势比较明确，但受访经济学家对下半年升值的整体情况均持保守态度。 

李炜即向南都记者分析称，在人民币走强过程中，央行会强化人民币汇率双向波动的概念，即人民币处在双向波动的过程中，而不是单一的升值。

“单边升值会带来外汇占款的回升，对央行的货币投放形成压力，我们认为央行应该会通过中间价给出一定的指引，你看最近两个月中间价三起三落就很明显。另外，未来美联储政策退出预期也在强化，怎样在资金流入和流出之间找到平衡，会是央行面临的主要考验。”深圳一位不愿具名的私募人士对南都记者称。 

鲁政委亦对南都记者表示，从目前的基本面来看，人民币不应该升值。“整个上半年我们出口退税的金额是580亿，和整个出口金额比，大概是9%，这意味企业就算什么都不做，只要把出口退税挣到，就有9%的利润。而普通规模以上工业企业的利润大约是5.6%。”鲁政委对南都记者称。 

鲁政委分析认为，伴随着稳外贸政策持续发力所带来的出口数据好转和顺差高企，无论是从市场预期还是从国际压力的角度，人民币下半年都将总体升值。但预计最终难以突破去年末所达到的6  .10。本轮升值预计在达到6  .15附近时，将面临一段时间的震荡。

信息来源：中国经济信息网