上海五牛基金“在资产荒”下的投资逻辑是什么？
随着中国房地产市场“黄金时代”的结束，附生于房地产行业的不少金融企业纷纷开始了自身的改革与转型，如何跟进快速发展的市场形势，确定具有竞争力的发展路径，也成了当下地产股权投资基金的一大战略方向。
在立足房地产基金业的同时，上海五牛基金积极创新业务领域，包括涉及二级市场证券投资业务、权益类产品、固定收益产品与其他金融衍生品。而就在近半年时间里，入主匹凸匹(600696.SH)，积极布局金融、消费领域及海外资产配置，上海五牛基金再一次成为股权投资基金市场上的话题公司。
匹凸匹(600696.SH)11月27日晚间公告称，公司股东上海牛基金及其一致行动人五牛御勉于10月26日至11月25日期间通过二级市场增持公司股票1696.39万股，占公司总股本的4.981%；增持后上海五牛基金及其一致行动人合计持股比例增至9.981%，已超过原公司第一大股东匹凸匹(中国)有限公司持股比例(5.87%)，成为公司第一大股东。
上海五牛基金此次举牌，在资本市场上意义重大。私募基金公司以经营陷入困境的上市公司作为标的，更多的是看到对他们进行长期投资运营的价值，符合私募行业内崇尚的价值投资理念。
过往经验上看，许多上市公司均希望能够通过资产重组，实现公司资产结构和产业结构的调整及优化升级，与合作公司优势互补、战略转移和多元化经营。而从中、小投资者角度来说，此次举牌也是明显利大于弊。
除了入局上市公司的资产重组，在房地产行业面临调整和“资产荒”背景下，上海五牛基金立足国内房地产基金领域的同时，及时调整发展战略，聘请了一流的咨询公司，为其制定了以全球资产配置不动产投资为主营业务、努力成为一流综合型投资管理公司的战略目标。
目前上海五牛基金正持续开拓丰富创新业务板块，公司已形成了以优势不动产投资为核心，以股权投资、证券投资、创业投资、海外资产投资以及FOF母基金为主体的多元化资产管理格局。其目前在金融、消费领域及海外资产投资等私募股权直投领域的投资管理规模已超过20亿元人民币
在上海五牛基金看来，面对2015年房地产行业及金融业正发生着的深刻变化，房地产私募基金已经站到转型的十字路口。
正是察觉到当前的变化，上海五牛基金及时调整发展战略，由房地产债权融资转为以股权融资为主，同时增加了私募股权类、海外及对冲、二级市场的投资。目前这家私募股权基金的业务已横跨五大领域：企业私募股权、不动产投资、二级市场投资、母基金组合投资及海外市场投资，其目标也是以全球配置不动产投资为主营业务的一流综合型投资管理公司。
目前，上海五牛基金凭借集团公司海银金控强大的募资能力，预计2016年仅PE分支的母基金业务规模将超过20亿，投向定位于新兴成长性行业、优质的投资及并购标的、国企改革以及PPP基金等力推转型，上海五牛在相关领域已与多家累计管理规模超过30亿元的机构有过合作，包括与铁狮门、景瑞、高瓴、联创及知名影视文化基金的合作，也正在积极参与省级PPP基金的合作；未来上海五牛基金还将以海外投资作为业务的重要方向，将其变成公司投资的窗口，进而打造成相应的明星产品。