五家店年赚7万余元 北京老百姓大药房成拖油瓶

　　曾经冲击中国“零售药店第一股”的老百姓大药房，终将于今日挂牌上市。北京商报记者实地走访北京老百姓大药房多家门店发现，各个门店生意都颇为火爆。但招股书中透露，在高昂的房屋租金和人力成本重压下，北京老百姓公司年净利润仅7万余元，沦为公司业绩的“拖油瓶”。

　　今日即将挂牌

　　在2012年折戟后，创立于2001年的老百姓大药房终于将在今日挂牌上市。招股书显示，本次IPO拟向社会公开发行6700万股人民币普通股，占发行后总股本的比例不低于25%。募集资金将投资于新店建设、老店改造等，计划用募集资金投入10.1亿元。截至2014年12月31日，老百姓大药房共有零售门店999家，分布于湖南、陕西、浙江等15个省级市场，绝大部分通过租赁物业形式经营。

　　2006年，总部位于湖南的老百姓大药房在京创立子公司“北京老百姓”，2012年11月天通苑店关闭后，目前老百姓大药房在北京还有5家门店，老百姓大药房工作人员称，另有一家尚在筹备开业中。在《老百姓大药房首次公开发行A股股票上市公告书》中，老百姓大药房2015年1-3月经营状态良好，较上一年度同期实现稳步增长；营业收入同比增长12.98%。但北京门店的经营状况却扯了后腿。

　　一线城市门店成花瓶

　　招股书显示，老百姓大药房子公司“北京老百姓”注册资本为200万元，2014年度总资产为700万元，净资产为-1524万元，即负债2224万元，与之相比，北京老百姓公司的年净利润仅有77227元。

　　这并非因为老百姓大药房生意不好。北京商报记者走访老百姓大药房崇文门店时发现，药店顾客不少，收银台排队现象频现。这家目测近千平方米的药店中，非处方药摆放在货架上，处方药保存在最内侧的柜台中。另划出两片区域销售医疗器械和中药、茶叶等商品。除收银员外，还有数名药品引导员和一名处方药销售员，还按规定配备了医师。

　　有收入无利润的背后，租金、人工等费用高昂是净利润低的元凶。老百姓大药房工作人员介绍，在京5家门店均通过租赁物业形式经营。崇文门店、新街口店和车公庄店都位于三环内的优秀地段，车公庄店附近商铺租金为5.6元/平方米/天，崇文门店附近商铺租金为6.4元/平方米/天，新街口店附近商铺租金为8-10元/平方米/天。以招股书中大店800平方米的平均面积计算，单店平均年租金在200万元以上。老百姓大药房在京仅房租一项支出就将近千万元。业内人士透露，一家普通药店每年的水电、人力成本将近50万元，老百姓大药房店铺面积大，成本预计高于平均值。

　　二三线城市猛盈利

　　业内人士分析，老百姓大药房的主要盈利区域为二三线城市，北京门店实为宣传门户。从数据上看，在一级子公司中，北京老百姓注资200万元，仅高于常州万仁；其他药店零售公司年净利润大多在百万元以上，一半超过千万元，最高的陕西老百姓年净利润达4070万元。

　　与同为上市企业的一心堂 “少区域高密度网点”发展策略不同，老百姓大药房打着低价的大旗进入了全国各地区市场，借助泽星投资公司的资本支持，以大规模并购当地零售药企的方式深耕二三线城市市场。一位医药零售企业内部人士称，北京老牌连锁药房盈利状况尚好，而外埠公司就不尽如人意了。靠一线城市“形象店”打品牌、占据二三线城市的战略是他们成功的秘诀。

　　然而，老百姓大药房也面临着市场份额被摊薄的风险。老百姓大药房在招股书中提到的竞争对手都在加紧布局。据悉，一心堂正致力于整合西南区域零售板块，益丰大药房已开始了对华东区域的布局，而国大药房、大参林等也对二三线城市虎视眈眈。

　　北京商报记者 李铎 肖鹏/文 贾丛丛/制表