拿什么拯救你，俄罗斯经济

卢布今年贬值超过50%，俄总理梅德韦杰夫：有足够货币资源应对

■俄罗斯民众大包小包地疯狂采购。

受俄罗斯财政部进一步干预的消息提振，卢布对美元汇率17日开盘后小幅回升。俄罗斯国际文传电讯社援引财政部副部长谢尔盖·莫伊谢耶夫的话报道，卢布被低估，财政部将出售外汇储备，干预汇市。

俄罗斯中央银行16日火速加息，依旧没能阻止卢布跌势，美元对卢布汇率一度突破80的历史高位。卢布17日上午开盘继续下跌，但很快止跌回升，美元对卢布汇率不久回落至64，截至莫斯科时间下午4时（北京时间晚9时），略高于65。

俄政府再出手，卢布显反弹

俄总理梅德韦杰夫17日在电视会议中重申，俄罗斯有足够货币资源应对本次卢布贬值，眼下不会考虑资本管制。梅德韦杰夫向政府部长和工商业人士保证，对那些已经设定的经济和生产目标，俄罗斯有足够货币资源保障它们的实现。

梅德韦杰夫承认，卢布贬值已经超过经济和民众能够承受的“舒适线”。他认为，卢布贬值背后有经济原因，也有市场情绪在推动。为应对卢布贬值，俄罗斯央行和政府已经制定多项措施。法新社报道，俄罗斯财政部有近90亿美元可用于支持卢布。现阶段，俄罗斯尚不动用应急的国家福利基金，这一基金总额约3万亿卢布。

俄央行数次加息，难挽卢布颓势

加息意味着外汇交易者在市场上买卖卢布成本大幅增加。俄央行在一份声明中说，加息举措“旨在有效抑制不断增加的卢布贬值和通货膨胀风险”。这是1998年俄罗斯经历主权债务危机以来俄央行采取的最大幅度升息措施。

受国际油价持续走低、西方对俄施加经济制裁、俄国际储备处于历史低位等内外因素综合作用，今年以来卢布贬值幅度已经超过50%。俄央行数月来5次小幅加息，投放800亿美元外汇储备购买本币，不过收效甚微，未能有效遏制资本外逃和通货膨胀势头。俄央行行长埃尔薇拉·纳比乌林娜16日说，央行加息决定有助控制通货膨胀，鼓励居民开设卢布计价的储蓄账户。不过，她承认，卢布价格走势可能不会立即受加息影响，最终确立卢布的“合理价值”可能需要一段时间。

提款机被提空，民众争相兑美元

俄罗斯前财政部长阿列克谢·库德林说，卢布和股市的下跌不仅是市场对低油价和西方制裁作出的反应，更是对政府经济政策不信任的表现。

路透社称，俄罗斯卢布兑美元创1998年来最大跌幅，这也进一步引发了该国金融业的恐慌。俄罗斯街头出现这样的场景：货币汇价显示牌上的数字不停地变化，俄罗斯人冲进商场，疯狂地抢购物品，以花掉手里的卢布。

俄罗斯《新报》称，猪肉和食糖近期大涨25%。根据俄央行统计，11月通胀已高达9.4%。美国《商业内幕》称，俄罗斯食物实际上并没有短缺，但物价的飙升，正令恐慌的民众争先恐后地囤积食物。一位莫斯科民众表示，城市的银行提款机经常被提取一空，有人想趁卢布续贬前换成美元或去购物，这种恐慌心态甚至在2008年的金融风暴中也没出现过。受卢布贬值预期影响，不少俄罗斯人大笔购入家电和汽车等商品。出于同样考虑，一些经销商暂停了汽车的销售，苹果公司也暂停了在俄罗斯线上销售iPhone、iPad和电脑。

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奥巴马将加大制裁俄力度

普京临大考

美国白宫16日说，总统奥巴马将签署一项法案，涉及追加对俄罗斯制裁。美国国会上周通过“支持乌克兰自由”法案。根据法案，美国将给予乌克兰、格鲁吉亚、摩尔多瓦北约之外盟友的地位；对俄大型能源和军工企业施加新制裁；赋予奥巴马向乌提供致命或非致命武器装备的权力，包括反坦克炮和穿甲弹；划拨5000万美元专项基金，以从欧洲“回流”天然气的方式向乌提供紧急能源支持。

美国国务卿约翰·克里16日说，如果普京继续采取措施缓和紧张局势，为结束乌克兰冲突履行停火协议，对俄制裁可在“数周或数日内”撤销，这取决于“普京总统作何抉择”。美国《华尔街日报》评论，关键问题在于，俄罗斯面临的经济困境能否转化为对普京的真正政治挑战。普京现阶段民意支持率仍超过80%。鉴于俄罗斯把经济问题归咎于西方，经济动荡反而可能强化民众对普京的支持。国会参议院军事委员会主席、民主党人卡尔·莱文说，经济危机或许能迫使普京软化对乌克兰的立场，但美国的穷追不舍同样伴随危险，即普京可能采取行动“向民众表明自己仍然掌控局势”。

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俄罗斯能否控制卢布暴跌？

连日来，俄罗斯卢布汇率急剧下跌。分析人士指出，仅靠加息无法遏制卢布贬值趋势，受严峻外部形势的影响，卢布贬值的趋势在近期内还会延续。

在专家看来，国际油价的暴跌、西方对于俄罗斯的制裁以及强势美元对新兴市场的影响才是造成此轮卢布暴跌的三大主要原因。

卢布贬值紧跟国际油价下跌的步伐。长期以来，俄罗斯经济高度依赖石油等能源出口的格局一直没有改变，俄罗斯每年财政预算的几乎一半来源于石油和天然气的出口。油气出口价格的下跌直接导致俄罗斯财政收入的减少。

中信资本旗下对冲基金CCTrack首席执行官罗伯特·萨维奇认为，欧美对俄罗斯的制裁令俄罗斯融资受限。尽管俄罗斯有不少外汇储备，但一方面要支持不断下跌的卢布，另一方面还要偿付以美元计价的外债，这令俄罗斯捉襟见肘。

此外，美元的走强使得包括卢布在内的新兴经济体的货币承压。萨维奇说，因为经济形势不同，美国和欧洲的利率走势完全相反，市场预期美国的利率将上升，欧洲利率水平将下降。市场的预期和美国经济的持续复苏使得美元不断升值，国际资本开始从新兴市场回流至美国，俄罗斯等国的货币面临下行风险。当市场对于卢布的担忧加剧，资本外逃的风险也将加大，投资者的恐慌情绪进一步升温，卢布的暴跌便在所难免。

专家指出，俄罗斯要想真正扭转卢布的跌势，需要满足三个条件，一是油价止跌回稳，二是俄罗斯与欧美关系缓和，三是俄罗斯央行斥巨资来支持卢布和加大银行间的流动性。根据俄罗斯央行的最新预测，2015年俄罗斯经济将萎缩4.5%至4.7%，2016年预计萎缩0.9%至1.1%。据新华社电

编辑： 孙丽君