赌白酒行业触底反弹？五粮液价格倒挂也要涨价近1成

　　目前，高端酒市场已经触底并正在反弹，但反弹的速度不会太快。即使反弹，也不意味着五粮液涨价会引起行业的连锁效应，相反，五粮液现阶段涨价有一定风险。

　　经过寒冬的白酒行业或许在今年下半年步入下一个调整阶段。

　　《第一财经日报》记者8月3日从五粮液获悉，从8月3日起，五粮液将核心产品52度五粮液(俗称“普五”)的出厂价从609元涨至659元。五粮液股份公司相关负责人对涨价评价称，“此次价格调整是根据近期普五的供需状况、市场表现等多种因素综合调研论证而做出的，旨在尊重市场供需变化，回归品牌价值。”

　　除了五粮液之外，大佬茅台最近也在低调调价，有茅台经销商向本报记者确认，最近收到通知，将飞天茅台的终端价格从1099元调整到1199元，涨幅近1成。

　　方正证券分析师薛玉虎对《第一财经日报》记者分析，过去酒企降价的周期已经步入尾声，茅台、五粮液调整价格应该主要是基于市场需求考虑，但涨价并不代表行业全面反弹，是否反弹现阶段还需要个别企业个别判断。

　　靠涨价实现顺价？

　　五粮液，去年公开调低一批价，从729元调整至609元，一年过去，五粮液率先调高出厂价格。

　　“价格的涨跌是由供求关系决定的。此次恢复普五出厂价，是顺应市场而为。”五粮液方面对涨价表示，“从上半年形势来看，价格稳中有升，而从市场未来发展趋势来看，符合市场及消费者预期。”

　　五粮液指，今年初技改之后，实施了“控量稳价，量价平衡”战略，这些举措更加贴近市场，使五粮液价格稳中有升，基本达到了预期。“考虑到目前市场库存处于历史低位，五粮液的品牌认可度不断提升，品牌价值必然要回归到它应有的位置。”

　　早在上周，五粮液酝酿涨价的消息已经传出，当时传言五粮液要涨20元，但实际涨价幅度较传言还要高，有经销商表示不解，有五粮液大商对《第一财经日报》记者表示，目前五粮液一批价格是590元，仍然在倒挂状态，厂家应该是想要将出厂价再次拉高，“但是我觉得意义不大。”行意互动董事长晋育锋接受本报记者采访时认为，这次涨价没有支撑点，“我认为五粮液应该继续调低出厂价，守住500元底线，对上挤压国窖，对下吸引350-500元的消费群并挤压竞品。”

　　不过，也有业内人士指出，涨价或有助顺价。海纳机构总经理吕咸逊向《第一财经日报》记者分析，到7月底，五粮液很多大商已经完成年度任务，这意味着，大商仍能享受609元拿货价，但市场价却往上提升了。兴业证券在最近一份调研报告中指出，五粮液目前终端价700多元，酒店800-900元，流通环节10%多的毛利，近期一批价上涨，终端价还会有上涨，争取在中秋旺季实现顺价销售，报告认为，顺价后可以减少对经销商的返利。

　　降价周期步入尾声

　　与五粮液相似，本报记者从茅台经销商处获悉，茅台最近也低调地调整了终端价格，从1099元调整到1199元。对此，茅台暂时未做出评价。

　　虽然行业人士对五粮液涨价的选择褒贬不一，但经过泸州老窖、五粮液高调降价的周期，现在，一些酒企开始停供控货却是事实。

　　以郎酒为例，该公司7月初发出一则红花郎全线产品全面严格控货的通知，通知称，“将根据市场发展情况确认恢复供应时间和市场投放量。”此外，泸州老窖的窖龄酒全系列也采取了相似的策略，最近开始停止供货。记者了解到，在今年初，五粮液、泸州老窖也曾经采取过相似的控货稳价措施。

　　这些动作是否意味着行业进入下一个调整周期？

　　华泰证券的一份研报显示，从去年以来，龙头企业也表现出较好的抗跌性。今年一季度，龙头企业的平均增速都在10%至25%，说明企业已经摆脱过去比较糟糕的状况。贵州茅台的一季报显示，今年一季度公司实现营业收入85.44亿元，同比增长14.69%；实现净利润43.65亿元。

　　吕咸逊认为，目前，高端酒市场已经触底并正在反弹，但反弹的速度不会太快。不过他同时认为，即使反弹，也不意味着五粮液涨价会引起行业的连锁效应，相反，五粮液现阶段涨价有一定风险，“首先五粮液的价格是倒挂的，其次，现在其他品牌如泸州老窖、剑南春等不跟风涨价，一旦动销有压力，便会挫伤渠道的积极性。”