玉米市场压力仍存 未来不宜过分追涨

29.10.2015  19:28

  10月下旬以来,大连玉米经过盘整,逐渐回升,临储收购临近改变了市场强烈看跌的心态,但供应压力不减、需求疲软将抑制玉米期价回升空间。

   新玉米上市压力还没有消化

  今年新玉米上市,适逢国家首次下调临储玉米收购价格,在市场一致看跌的氛围中,新玉米现货价格大幅下跌。

  华北地区玉米在9月底大量上市之后,收购价格持续下滑。目前,河南周口等地深加工企业收购价格为1600元/吨(二等,14%水分),河北和山东等地深加工企业收购价格为1700元/吨,价格疲弱态势一度导致基层贸易商停止收购报价。

  东北地区新玉米收割较晚,尚未大量上市,对市场的冲击还未得到体现,但玉米现货市场收购价格已经远远低于2000元/吨的临储价格。黑龙江绥化地区、吉林松原等地深加工企业收购价格低于1800元/吨,辽宁沈阳地区贸易粮报价1900元/吨,东北地区玉米价格整体处于下行过程中。疲弱的玉米现货难以对期货回升提供足够支撑。

   需求疲软仍是价格软肋

  尽管玉米现货价格大幅下跌,但玉米饲用需求并没有明显改善。一方面,进口杂粮价格优势还很明显。广东港口进口饲用大麦报价1600元/吨,进口高粱报价1800元/吨左右,而港口国产玉米报价2180元/吨左右,杂粮较玉米仍具备较明显的价格优势。除此之外,进口杂粮库存仍较高,将继续抑制玉米饲用需求。

  另一方面,饲料企业普遍看空玉米市场,随用随采的备货节奏颇受市场青睐,饲料企业备货需求不能被激发。展望后市,国内玉米市场供大于求的格局将支持饲用企业维持低库存、甚至“零库存”的采购模式,而这种采购方式在不景气的市场氛围中将加剧玉米价格的弱势。

   下游产品销售遇冷

  玉米价格下跌为深加工企业带来利润改善的机会。玉米成本降低带动深加工企业开工率提升,但随着淀粉、酒精供应增加压力发酵,下游产品价格亦出现大幅下跌。

  当前,吉林长春等地淀粉销售价格较10月初下降超过250元/吨,河北、山东等地淀粉销售价格较10月初下降300元/吨;黑龙江肇东地区DDGS销售价格较10月初下跌超过300元/吨,吉林、山东等地的DDGS销售价格较月初下跌超过200元/吨。淀粉、酒精等下游产品销售不畅,将反过来制约深加工企业开工率,进而影响玉米需求改善进度。

   不要盲目追涨

  综上所述,临储收购即将开始,为玉米市场带来心理预期的改善,但沉重的供应压力和需求清淡,将抑制玉米期价反弹空间,建议投资者不要盲目追涨。(来源:期货日报)