9月工业利润降幅收窄 年底前降准降息是大概率事件

28.10.2015  16:26

10月27日,国家统计局公布的数据显示,9月份工业企业利润总额同比下降0.1%,降幅比8月份收窄8.7个百分点。前9个月,规模以上工业企业利润总额同比下降1.7%,降幅比前8个月收窄0.2个百分点。

国家统计局工业司何平博士表示,9月份工业利润降幅明显收窄的主要原因有三点,一是财务费用增长明显放缓,二是营业税金及附加大幅减少,三是原材料购进价格降幅加大。

据何平介绍,9月份,因汇兑损失比8月份明显减少,规模以上工业企业财务费用同比增长1.9%,增速比8月份回落22个百分点。此外,去年9月份,部分油气田企业改变石油特别收益金核算列支方式,使营业税金及附加大幅增加,对今年形成较高基数。受此影响,今年9月份,企业营业税金及附加同比下降9.9%,而8月份则同比增长3.3%。

工业利润同比下滑的原因是收入与成本剪刀差愈演愈烈。”民生证券宏观研究员张瑜在接受《证券日报》记者采访时表示。

统计显示,9月份原材料购进价格同比下降6.8%,降幅比8月份扩大0.2个百分点。而产品出厂价格同比下降5.9%,降幅与8月份持平。

张瑜表示,从行业结构看,目前整体不佳,内部呈现弱分化。上游资源开采类行业以及黑色金属加工业依然表现较差,中游制造业由于成本下行表现较好,下游终端消费不佳也依旧承压。

何平表示,尽管9月份工业利润降幅收窄,但在工业经济下行压力继续加大的情况下,企业效益仍不乐观。第一,企业主营业务盈利仍然下降。9月份,规模以上工业企业营业利润同比下降2.1%。营业利润是利润总额中来源于主营业务的收益。第二,产品销售出现下降。

9月份,工业企业主营业务收入同比下降0.5%,是多年来首次下降,表明企业生产经营困难进一步加剧。此外,市场需求不振、价格持续下降、成本居高不下、库存和应收账款持续偏高等都制约着工业企业生产经营状况的改善。”何平表示。

从货币政策来看,第四季度仍有望持续放宽。张瑜表示,由于实际利率依然较高,央行仍有可能通过下调名义利率来压低实际利率,如果CPI与PPI下行超预期,未来降息仍有可能,考虑到外汇占款的趋势性下降,基础货币缺口需降准对冲,未来降准次数不止一次。

从财政政策来看,将继续盘活存量,促使前期沉淀财政资金流向实体经济,同时借助金融资本和社会资本加杠杆。预计第四季度对于年度保‘7’占比较高,稳增长不会虎头蛇尾。”张瑜告诉《证券日报》记者。