收储政策落地 玉米市场中期难言乐观

26.11.2014  12:17

基本面上, 玉米 高国储库存已是负重难行,而这两个月,丰产 玉米 又将集中上市,无疑是雪上加霜。需求方面,由于生猪、能繁母猪存栏量低迷,下游深加工疲弱,导致 玉米 需求不振。在新粮上市,下游低迷的双重利空下,加上国家收储价格低于市场预期, 玉米 市场中期难言乐观。

丰收已定 利空 玉米

玉米 收获期已毕,从调研成果来看,今年 玉米 产量整体丰产,特别是 黑龙江 地区,今年 玉米 产量大增,总产量再创历史新高,实现“十一连增”。加之产区部分农户前期存惜售心理,致使今年产区售粮进程同比偏慢。因此,目前市场上整体供应仍较为充足。

同时,根据市场消息, 农业部 近日组织专家验收,中国农科院作物科学研究所在 新疆 生产建设兵团第四师71团万亩 玉米 示范田实现亩均单产1227.6公斤的新纪录,较2012年的高产纪录提高了100多公斤。据了解,这项工作得到了国家 玉米 产业技术体系,中国农科院科技创新工程和 农业部 高产创建等项目的支持。此项目未来也将带动 玉米 的整体生产水平,保障 粮食 安全。

下游生猪养殖低迷

2013年年底由于生猪存栏量偏高,猪价于春节前反常开跌,导致养殖利润快速走软。而现货粕价因油厂挺价表现坚挺,成本上扬进一步加速养殖利润下跌。截至2014年11月,养殖利润仍略有亏损,养殖户积极性下降,生猪存栏量和能繁母猪存栏量均表现出持续下滑的态势。截至2014年10月,生猪存栏为4.35亿头,能繁母猪存栏量为0.44亿头,皆创出2009年以来的历史新低。伴随存栏的下降,饲料需求步入历年的相对低点,下游 玉米 需求普遍较为清淡。

下游生猪养殖低迷,因养殖亏损导致贸易链条资金回笼速度减缓,目前已有大部分养殖户清退存栏,清算资金,但因亏损严重,仍存在资不抵债的情况。 玉米 需求低迷,一是因为存栏量低导致 玉米 需求减少;二是因为下游资金回笼问题导致 玉米 走货量减少;三是因为养殖亏损严重,养殖户更倾向于价廉的自拌料,导致饲料生产商饲料销售减少, 玉米 需求大幅缩水。而通过我们对中游贸易商的走访了解,大部分饲料贸易商对后市较为悲观,一方面亏损严重,存栏低大幅减少饲料需求;另一方面因资金回笼速度放缓,导致资金运作较为困难。

从下游深加工情况来看,尽管 玉米 原料成本降低有利于企业盈利,但淀粉等下游产品价格延续弱势,且因国内宏观政治经济环境仍不佳,下游产品销售也不畅,当前深加工企业开工率同比依然偏低,大部分企业集中备货意愿不高, 玉米 工业消费也较为有限。

前期市场传言 玉米 国储或改为直补,25日收储政策落地为市场注入强心剂。根据通知,2014年国家临时存储 玉米 收购期限为11月25日至2015年4月30日。国家临时存储 玉米 挂牌收购价格(国标三等质量标准)为: 内蒙古辽宁 1.13元/斤, 吉林 1.12元/斤, 黑龙江 1.11元/斤。相邻等级之间差价按每市斤0.02元掌握。

此次国储政策发布之前,市场预期将上调去年的收储价格至1.12-1.14元,而此次的收储价格低于市场预期,利空 玉米 。(来源: 期货 日报)