刘步尘:关于美的一季报的四点思考

16.06.2015  18:44

  4月28日晚,美的集团(000333)发布2015年一季报,期间实现营业总收入426亿元,同比增长10.5%;归属母公司净利润33.4亿元,同比增长32%;每股收益0.79元,同比增长32%。

  为什么在友商营收出现负增长的时候,美的却实现了超过10%的增长?须知,2015年被大多数人视为家电行业的冷年,是空调行业10年来最冷的一年。往年三月份,空调即慢慢进入销售旺季,今年到4月份空调市场依然未实质性启动,谁能跑赢大盘谁就赢了,美的做到了。这就值得研究了。

  还有,2014年9月份至今,空调行业至少发生4波大规模价格战,你看,美的利润不仅没打掉,还上升了30%多,这个也很有意思,你知道为什么吗?

  我也未必全知道,但我愿意和大家分享我的思考。

  我的思考有四:

  第一,美的集团2011—2013为期两年的变革效果正在显现。近半年来,大家开始看到美的集团董事长方洪波面对媒体,但是二年前你几乎看不到他的身影,在干吗?在运筹公司战略变革,在改革效果显现之前,他认为自己没有资格站出来说话。好比一个人,前几年一直埋头栽他的桃树,又是施肥又是喷药又是剪枝的从早忙到晚,今年终于到了“摘桃子”的时候。这就是辩证法,你不想低头做事,却想举手摘桃子,天底下没有这等好事,一个天天把自己置于聚光灯下的人,是危险的——主持人除外。

  第二,“精品战略”开始发挥作用。前几年,美的被人诟病的就是产品不如人。时至今日,如果你还带着这种观点看美的,你就错了。举两个例子:比如,格力有筛选分厂,采购来的元器件不直接使用,要先经过筛选分厂,符合标准的用,不符合标准的不用。这一点,美的放下身段学,而且学到了。再比如,过去美的开发一个模具也就50万人民币,现在投入不低于300万,所以美的产品看起来档次提高不少。

  第三,销售渠道得到恢复与强化。2011—2013年,美的战略调整让一部分经销商流失,2013年之后这部分经销商又回来了。2014年初开始,美的在全国大建旗舰店,等于又开发了一个增量市场。

  第四,品牌形象有明显提升。美的是中国最注重品牌形象建设的少数企业之一,一个最朴素直观的证据就是,美的仍然是在CCTV投放广告最多的家电企业。比如,这段时间央视一直在播一个形象片,一个满头大汗的空调工程师,循循善诱地告诉你他如何几十年如一日地跟踪、观察一台美的空调的运行。而且稍一留心不难发现,近二年媒体关于美的的报道,正面的远远大于负面的,凡此种种,说明美的企业形象、产品形象在持续改善。

  以上诸因素综合作用的结果,就是我们看到的今年第一季度美的逆势增长。

  美的给我留下的一个深刻印象,就是企业经营风险较低,有记者问我“美的风险是什么”,我说暂时看不出有明显的风险。这意味着未来三年之内,美的都会保持稳健发展,套句政治术语叫“又好又快”。

  这就是美的的平衡术,按新京报的说法,叫“美的摆‘稳’棋局过冬”。

  美的是怎么搞平衡的呢?举个例子,它也搞组织变革,但它不是那种暴风骤雨式破坏型变革,相对比较温和;它也搞产品变革,比如提出“精品战略”,但不是大跃进,知道自己能做什么不能做什么。再比如,美的产品线比较全,但它并不进入手机领域,而是通过和小米形成战略联盟关系来搭建自己的智能生态系统。这么看来你会发现,美的不是一个冒进主义者,这让投资者放心。

  我上面说,美的有今天的成绩是三年前战略改革到了收获期。我想说的是,美的并没有希望一劳永逸,而是在不断地为企业发展注入新动力,比如“未来三年投资150亿元用于智能技术研发”,“未来三年投入50亿元用于机器人替代人工”,等等,这确保企业有足够的发展后劲。