半年内央行三度出手降息

央行10日傍晚宣布，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，降幅为0.25个百分点。这是央行半年时间内第三次降息，此前，央行曾分别于2014年11月和2015年3月两度降息。此外，结合推进利率市场化改革，此次央行还将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。分析人士认为，此次降息是央行针对宏观经济形势和持续通缩隐忧的正常政策调整。

中央财经大学教授郭田勇表示，尽管前两次降息已使名义利率水平处于低位，但考虑到物价水平不断回落，实际利率仍然不低，因此，央行半年内第三次降息，意在进一步降低融资成本，扼制经济下行趋势，是稳增长的重要举措。

“8日公布的进出口 数据 双双负增长，9日公布的CPI、PPI 数据 显示我国经济增长乏力，有进一步通缩的风险，为了有效降低实体产业资金利率成本以及促进经济回升，央行降息恰逢其时。”国元 期货 研究发展中心经理姜兴春对 期货 日报记者表示，本次降息将给市场带来两方面利好，其一明确宽松的货币政策预期，给市场更多信心；其二稳增长的力度会加大，有利于房地产业的复苏以及消费拉动。

今年以来，中国多项经济 数据 不尽如人意，一季度GDP站在7%边缘，CPI、PPI指数维持低位运行。分析人士认为，在经济下行压力不减、通缩风险上升的背景下，政府通过宽松货币政策实现稳增长的意图愈发明显。

郭田勇强调，我国经济目前依然面临较大的下行压力，仍应以常规性的货币政策工具为主，而不能模仿西方做法推出大规模的宽松政策，向经济注入过量流动性。他认为，在经济新常态下，需要依靠改革、依靠结构调整来培育内生性的增长动力，而不能以货币政策提供的外生性动力为主导。

一德研究院分析师易乐则表示，虽然“宽松”的大方向不会改变，但由于降准降息预期已经全部兑现，二季度在实体经济不出大的意外情况下，央行应该不会再推出更多的宽松政策，市场将进入短期政策真空期。对于股市，分析人士认为，降息对股市总体利好，同时地产、银行、非银金融、有色金属、煤炭等五大板块值得重点关注。

期货 市场方面，在相关机构看来，央行连续出手，对于商品 期货 和股指 期货 均将产生利多影响，商品或继续保持板块轮动式反弹。

分析人士则表示，大宗商品将受到利多刺激，预期消费有所拉动，特别是利好房地产行业后，将对螺纹钢等工业品形成利多刺激。期指由于面临机构可能减持创业板的风险，且在上周五有较大反弹，市场预期利多有所提前消化，预计周一将高开收低。