百年人寿精准举牌 保险法大修将为险企再添投资带来更多红利

　　昨日，在北京商报社与北京品牌协会昨日联合主办的2015北京金融业论坛暨年度北京金融业十大品牌评选活动现场，中央财经大学中国保险市场研究中心主任郝演苏在主题演讲时指出，第三次《保险法》修订中明确拓宽险资投资渠道，险资运用将拥有法律依据。

　　据了解，今年10月14日， 国务院法制办发布《关于修改〈中华人民共和国保险法〉的决定(征求意见稿)》公开征求意见。这是时隔六年之后《保险法》再次“大修”，修订草案中，放松资金管制和投资范围成为一大亮点。

　　郝演苏表示，第三次修订版《保险法》征求意见稿对保险资金的运用再开绿灯，新增加保险公司可以进行股权投资，即允许保险资金投资股权、保险资产管理产品及以风险管理为目的运用金融衍生品。这不仅使得保险资金运用将被赋予法律依据，还会拓宽保险资金投资渠道，提升保险公司投资能力和投资收益。

　　事实上，每次《保险法》修订都会推动保险市场环境的变化。在2009年《保险法》修订中，为解决保险资金运用渠道狭窄、保值增值难度大的问题，拓宽了保险资金的运用渠道，如买卖债券、股票、证券投资基金等有价证券，以及明确允许投资不动产。

　　正是有了法律的支撑，2009年之后，保险业投资放闸的步伐明显加快，曾推出十几项投资政策。其中，2013-2014年监管部门先后出台近30项新政，对融资融券业务、境内及境外金融衍生品交易、创业板、创业板基金、优先股等放闸。

　　随着股市探底信号不断出现，险企举牌频频上演。以百年人寿为例，百年人寿8月25日至9月30日期间通过集中竞价方式累计买入万丰奥威4291.09万股，占公司总股本的5%，从而达到举牌线。其中，8月累计买入1983.26万股，买入价格为每股16.39元至16.53元；9月累计买入2307.83万股，买入价格为每股13.38元至30.11元。查看万丰奥威8月25日至9月30日期间的股价走势，其在9月2日探底13.34元之后，短短一个月内涨势凌厉，最高曾摸至31.27元，涨幅超过130%。百年人寿表示，上述增持主要是因为对公司未来发展前景的看好，同时其在未来12个月内不排除进一步增持万丰奥威股份的可能性。

　　分析人士指出，一向以稳健著称的险资首先要保证本金安全，在此基础上会通过大比例持股或获得董事会职位来影响董事会的股息分配，进而获得相对稳定的投资回报。“当前险资举牌上市公司，除了一些与保险产业链相关联的公司有战略协同的意图之外，主要目的还是财务投资。在当前利率下行环境下，随着A股底部逐步确认，预计未来保险公司的举牌热情并不会减少”。保监会相关人士认为，保险公司资产配置在利率下行背景下可能存在成本收益错配和利差损风险。当前，一些保险公司的部分负债端业务呈现期限短、成本高的特征，如果这部分资金集中投资于股权、不动产等变现能力较差的资产，易产生流动性风险。在这种情况下，如何实现资产与负债的匹配将显得尤为重要。